AuAg Månadsbrev

*När vi summerar 2021 så kan vi se hur AuAg har växt på alla fronter. Fler anställda, nya starka partnerskap, en ny fond och ett sammanlagt förvaltat kapital (AUM) som ökat från 858 msek till 1 212 msek (+354 msek). Att passera 1 miljard i förvaltat kapital är verkligen en historisk milstolpe - och det har vi nått tack vare er investerare och de mycket positiva nettoinflödena vi sett i fonderna under året.

AuAg Silver Bullet hade ju ett mycket bra första helår 2020 men nu ett svagare 2021. I år var det i stället AuAg Precious Green som hade sitt första hela år, vilket också blev ett bra startår för, vår stabilare, ”multi-asset” fond. AuAg Precious Green dyker nu upp på fler och fler plattformar, senast på Strivo.

Som tidigare år så ”föddes” även 2021 en ny fond, AuAg ESGO ETF, en börshandlad Gold Mining-fond. ESGO är noterad på följande börser: London, Frankfurt, Milano och nu senast i december på Parisbörsen. Att vara först med en svenskskapad ETF inriktad mot en global marknad känns verkligen stort. ETFer är en svår marknad där vi utmanar världens största fondförvaltare såsom iShares/BlackRock. Spännande!

Vår satsning mot rådgivarmarknaden samt institutionella investerare går nu igång på riktigt under 2022. Vi kommer även göra en stor satsning på vårt digitala värdeerbjudande där vi planerar att lansera en ny hemsida under början av året.
Som ni förstår så ser vi verkligen fram emot 2022! Med fortsatt växande intresse från er, våra investerare, samt en gynnsam marknad ska vi nog tillsammans kunna passera ytterligare milstolpar även detta år.

Glöm inte att hålla utkik i vårt Kunskapscenter där du hittar alla nya artiklar, videos och poddar som vi medverkat i. Självklart finns även det vi publicerat tidigare också sparat där - om du missat något.

Fonderna

Klicka på länkarna nedan för att komma till respektive fondsida. Där kan du hitta mer information såsom: de uppdaterade fondbladen (under "Dokument"), hur man investerar, samt graf och innehavens senaste kurser.

Highlights

FEDs ”tapering”, nedtrappning av tillgångsköp, innebär fortfarande att balansräkningen växer, bara något långsammare än tidigare. Med början i januari kommer FED nu bara öka sitt innehav av statspapper med 40 miljarder USD per månad och kreditinstrument säkerställda med bostadslån, med 20 miljarder USD per månad.
USA löste skuldtaksproblematiken i sista stund då en engångshöjning av skuldgränsen röstades igenom med minsta möjliga marginal. Nu höjdes den amerikanska lånegränsen till 31,4 biljoner USD från 28,9 biljoner USD. Den ökade nivån behövs för att betala av de 7,85 biljoner USD som den utökade skuldsättningen under Covid-krisen inneburit.
Inflationen de senaste månaderna har stigit kraftigt i nästan alla länder och de höga energipriserna drabbar Europa särskilt hårt. Anställda i alla branscher vill därför se betydande löneökningar som kompensation för kostnadsökningarna, särskilt då många företag har visat starka resultat och vinster.
Europa behöver energi under transformationen till en grön värld. EU-kommissionen har lagt ett förslag att kärnkraft skulle kunna klassas som ”grön” under en omställningsperiod. Troligen står Frankrike bakom förslaget, medans Tyskland som avvecklar både kol och kärnkraft inte gör det. Vi ser med spänning fram emot hur denna fråga utvecklas. Kärnkraft (fission) ger mycket energi men har även sina problem. Vi hade gärna sett Torium-kraftverk som inte kan drabbas av härdsmälta eller användas till atomvapen. Dessutom är det nog lyckad utveckling av fusionsenergi som slutligen löser energifrågan.

Outlook

Här är några viktiga faktorer som kommer att påverka investeringsmiljön framöver.

Fed har nu insett att inflationen är högre och mer ihållande än förväntat. Därför kommer löpande nya uttalanden om åtstramning - men kommer vi verkligen få se snabbare nedtrappning och meningsfulla räntehöjningar? Oavsett det så kommer inflationen med stor sannolikhet vara klart högre än kommande räntenivåer, vilket ger en investerarmiljö med fortsatt negativ realränta. I en omgivning av negativa realräntor har guld och ädelmetaller historiskt alltid varit starka över tid.
Ädelmetaller som guld och silver är nu mycket billiga i förhållande till S&P 500, och samtidigt är metallernas gruvbolag historiskt billiga i förhållande till själva metallerna. Detta ger en betydande ”risk/reward”-möjlighet att investera för en långsiktig portfölj, eller för en ren ”contrarian” investerare.
Positioneringarna på COMEX visar fortsatt att Commercials sitter fast med stora korta positioner vilket försätter dem i en svår och sårbar situation. Kommer de att köpa tillbaka och låta priserna drivas uppåt eller kommer de att försöka hitta ett sätt att köpa tillbaka till lägre priser?
Nya rön i den senaste OCC-rapporten tyder på att Bank of America har leasat silver och sedan sålt det i marknaden. Det är en mycket osäker/farlig affär eftersom de inte har något fysiskt silver för att täcka sin position vid högre priser.

Grundämnena

Denna månads grundämnen är guld och beryllium och en av månadens mest spännande händelser var när NASA:s rymdteleskop ”James Webb” lyfte den 25 december klockan 07:20 EST på en Ariane 5-raket från Europas rymdhamn i franska Guyana, på Sydamerikas nordöstra kust.

Webb-teleskopet kommer att vara det främsta observatoriet under det kommande decenniet och betjäna tusentals astronomer över hela världen. Det kommer att studera varje fas i vårt universums historia, från den första lysande glöden efter ”Big Bang” till bildandet av solsystem som kan stödja liv på planeter som jorden till utvecklingen av vårt solsystem.

Flera innovativa teknologier har utvecklats för Webb. Dessa inkluderar en primär spegel med 18 separata segment som vecklas ut och anpassas till sin form efter det att raketen lyft. Speglarna är gjorda av ultralätt beryllium och belagda med guld för att fånga svagt infrarött ljus. Som vi säger: "It’s the Elements – it is all about their unique properties.”