I vilken valuta ska jag köpa guld 2026?

I denna text går vi igenom sambandet mellan guld och valutor, om valutakurser påverkar din investering, och vår syn på valutahedging.

7 Fakta om valutor och guld

1. En fiatvaluta, som till exempel svenska kronor (SEK) eller euro (EUR), fungerar som ett betalningsmedel – ett verktyg som gör det möjligt att genomföra transaktioner mellan den tid och produktion vi bidrar med och de varor och tjänster vi vill konsumera.
2. Fiat-valutor har inget värde i sig och ska vara stabila för att fungera optimalt.
3. Guld är ett grundämne/en råvara och har därmed ett ”intrinsic value” (inneboende värde).
4. Guld är som alla grundämnen unikt och har unika egenskaper.
5. Guld är guld, och är en konstant medan priset på fiat-valutor förändras beroende på marknadens bedömning.
6. Guld ger ingen ränta eftersom det inte har någon motpartsrisk.
7. Fiat-valutor går alltid över tid mot sitt ”intrinsic value”, vilket är noll. T.ex. har USD gått ner mer än 97% mätt i konstanten guld sedan 1971-08-15.

Två personer köper guld med olika valutor

Köpdatum: 2022-01-01
Kurs: 9,1 SEK/USD Guldpris (USD): 1 801 USD/oz Guldpris (SEK): 16 389 SEK/oz

Person 1: Köper guld för SEK Startkapital: 100 000 SEK Köper guld: 6,10161022 oz

Person 2: Köper guld för USD Start: 10 989 USD Guldpris: 1 801 USD/oz Köper guld: 6,10161022 oz

Säljdatum: 2022-10-25
Kurs: 11.15 SEK/USD Guldpris (USD): $1,648/oz Guldpris (SEK): SEK 18,375/oz

Person 1: Säljer guld för SEK Kapital: SEK 112,118 (=6,1016 x 18,375)

Person 2: Säljer och växlar till SEK Kapital: $10,055 (=6,1016 x 1648)
Växlar till SEK: 112,118 SEK (=10,055 x 11,15)

Att köpa guld, eller en aktie, i SEK eller USD (eller annan valuta) har ingen effekt på det slutgiltiga resultatet av värdeförändringen.

Således har båda personerna samma köpkraft vid startpunkt som slutpunkt oavsett vilken valuta de handlat i. Du behöver alltså aldrig fundera på om du ska köpa guld eller en aktie på den svenska, amerikanska, eller kanadensiska börsen (eller någon annan börs). Således spelar det ingen roll om man t.ex. köper Lundin Mining på Stockholmsbörsen i SEK eller på Kanadensiska börsen i CAD.

Att se på den procentuella utvecklingen för det investerade beloppet blir fel om man tittar på guldprisets förändring i USD (-8,5%) och SEK (+12,1%). För att det ska bli rätt ska man ta med de olika valutakurserna vid både köp och säljtillfälle i beräkningen av investeringens utveckling.

Svaghet hos depåer

Depåplattformarnas system kan idag inte hantera den procentuella beräkningen på ett korrekt sätt (när det gäller värdepapper som handlas, är noterade, i annan valuta än SEK) då de använder aktuell/dagens valutakurs för både dagsvärde och köpvärde. Således skulle person 2 ovan se en procentuell utveckling på sin investering om -8,5% när den i själva verket är +12,1%. Detta skapar såklart förvirring för gemene investerare när de följer utvecklingen på sina investeringar.

Det redovisade värdet i kronor i relation till investerat belopp i kronor ger rätt procent för investeringens utveckling. Ännu svårare blir det för plattformarna att beräkna/visa korrekt procentuell utveckling om man som investerare gjort flera olika investeringar till olika kurser i ett instrument.

Varför vi inte valutasäkrar

Vi valutasäkrar inte eftersom valutasäkring mot större valutor inte är fördelaktigt på lång sikt. På kort sikt kan man tjäna pengar om man lyckas tajma både säkringen och avslutandet av säkringen rätt, men det innebär också risk och spekulation som vi inte ser som en del av vår förvaltning.

Valutasäkring skulle skapa en black-box för våra investerare, som inte skulle veta vilka valutapositioner vi har vid olika tidpunkter. I fonder med exponering mot andra valutor och med låg risk, som därmed förväntas ge låg/stabil avkastning, blir valutaeffekten relativt mer avgörande (valutans påverkan på den totala avkastningen).

Alla våra fonder har valutakonton i alla valutor vi handlar i eller har andelsklasser i. Vi har små eller stora saldon i dessa valutor, men är normalt investerade till 99 % eller mer, så dessa saldon är marginella. Vi växlar aldrig före handel, utan växlar med oss själva efter handel, och undviker därmed negativa saldon i något valutakonto.

Genom att undvika valutasäkring upprätthåller vi en transparent och långsiktig investeringsstrategi som fokuserar på vår kärnverksamhet – investeringar i guld och andra ädelmetaller.