Elements202207

AuAg Månadsbrev

Vi lägger den första månaden av årets tredje kvartal bakom oss. En månad som blev positiv för börsen som helhet efter flera negativa månader under första halvåret. Månaden har bjudit på ett flertal intressanta händelser. Centralbankernas strid mot inflationen fortsätter och ett flertal räntehöjningar har genomförts. Utöver detta har vi även en intressant situation på råvarubörsen COMEX, mer om detta längre ner i detta brev.

Nytt kvartal innebär också en ombalansering av vår börshandlade fond AuAg Gold Mining ETF. Fonden är helt regelstyrd och följer det index vi skapat:  ”Solactive AuAg ESG Gold Mining Index”. Varje kvartal fastställs vilka 25 bolag som kvalificerar sig för att ingå i fonden och alla rebalanseras samtidigt till en likaviktning om 4%. De aktuella innehaven hittar du på fondsidan. Bolagen i fonden har nu en sammanlagd utdelning på över 3%!

Vi har sedan årsskiftet, och även under juli månad haft fortsatta inflöden i fonderna. Det gör oss stolta att ni, våra investerare, är väl införstådda i investeringcaset och även gör rätt genom att köpa när det gått ner istället för det motsatta. Investeringscaset blir starkare för var dag, och vi ser fram emot att se hur marknadsläget utvecklas framöver.

Vi har under månaden medverkat i flera mediakanaler. Några av dessa är Proactive Investors, Trading Direkt, och Finansavisen.

Glöm inte att hålla utkik i vårt Kunskapscenter där du hittar alla nya artiklar, videos och poddar som vi medverkat i. Självklart finns även det vi publicerat tidigare också sparat där - om du missat något.

Here are a few media links from the past month:

• Trading Direkt - Silver inför ett "sanningens ögonblick"? Eric Strand om råvarupriserna
• Proactive Investors - gold miners reducing debt means 'margins and cashflows are really good'
• CISITV – Can Gold and Gold Mining be sustainable?

Fonderna

Klicka på länkarna nedan för att komma till respektive fondsida. Där kan du hitta mer information såsom: de uppdaterade fondbladen (under "Dokument"), hur man investerar, samt graf och innehavens senaste kurser.

• AuAg Silver Bullet
• AuAg Precious Green
• AuAg Gold Mining ETF

Highlights

• Räntehöjningar från centralbanker har verkligen avlöst varandra under sommaren där man får känslan att de är rädda för att ha tappat kontrollen över prisinflationen. USA höjer i steg om 0,75% istället för vanliga 0,25% och nu har även ECB börjat höja räntan efter hela 11 år utan några höjningar.
• Vi ser dock inte att prisinflationen kommer från ökade löner som gett ökad konsumtion och är därför inte säkra på att räntehöjningarna kommer få önskad effekt på inflationsnivån. Dessutom så kommer de ökade priserna vara kvar så länge prisinflationen är över noll procent.
• Marknaden verkar nu ha prisat in ett slut av räntehöjningar till årsskiftet och att man därefter snabbt kommer börja sänka igen. Trots räntehöjningar är den för tillgångspriser viktiga realränta fortfarande kraftigt negativ (realränta = räntenivån - inflationen).
• Följetången på den amerikanska råvarubörsen, COMEX, fortsätter att spetsa till sig. Aldrig har de så kallade Commercials varit i en bättre situation att ta sig ur sina sista kvarvarande korta positioner. Att nu retail och trendföljande fonder gått kort metaller är raketbränsle, när kurserna väl vänder upp, då de inte har något annat alternativ än att köpa tillbaka sina korta positioner vilket driver på priserna ytterligare.

Outlook

• Nu kommer snart alla 3-månaders räntor ha fått nya räntenivåer och det kommer bli kostsamt för hushållen som redan har rekordhög skuldsättning. Det kommer bli så kännbart att konsumtionen minskar. Minskad konsumtion leder ofta till att företag behöver varsla personal vilket ger en ökad arbetslöshet ute i samhället som brukar vara fallet när en recession är i antågande.
• Vi förväntar oss att politiker kommer behöva rycka in med olika kreativa stödåtgärder för att begränsa effekterna av en recession. Detta kommer man behöva finansiera genom ytterligare ökad skuldsättning som i sin tur kommer vara inflationsdrivande och motverka centralbankernas försök att få ner inflationen.
• Som vi nämnt tidigare så väntar vi på att valutaspekulanterna skall byta fot och börja gå lång euro och släppa den amerikanska dollarn som gått upp så mycket det senaste året. De amerikanska räntehöjningarna är redan inprisade och nu vill man istället positionera sig för fler höjningar från ECB. En svag valuta gör det enklare för exporterande länder men samtidigt får man mycket importerad prisinflation vilket i dagsläget är bekymmersamt.

The Elements

När du har gått ombord på ett flyg kanske du har märkt de stora, snurrande bladen som liknar en stor fläkt. Detta är en jetmotor, som gör det möjligt för ett flygplan att flyga.

En jetmotor skulle inte fungera utan vissa grundämnen. Temperaturen på luften som passerar genom motorn är högre än 1500°C. För att skydda turbinbladen från denna värme används fler än tio olika grundämnen, till exempel titan, nickel, krom, och rhenium - ett av de mest sällsynta ämnena på jorden.

Jetmotorer är också beroende av silvers unika egenskaper. De lager av stål som möjliggör rotation i motorn är elektropläterade med rent högkvalitativt silver för att öka deras hållfasthet och styrka så att de kan fungera optimalt i höga temperaturer. Silver i lagren fungerar också som smörjmedel, vilket ger motorn en säkerhetsmarginal om till exempel en oljepump skulle sluta fungera.