AuAg Månadsbrev

Vi tror på en ljus framtid. Vi vill skapa en framtid där vi har en sund hållbar värld och ett sunt finansiellt system. Denna framtid möjliggörs av våra grundämnens unika egenskaper. Grundämnen från vår värld, för vår värld. De två megatrenderna "den gröna omställningen" och "monetär inflation" kommer att ha en enorm inverkan på världen under de kommande decennierna. Våra fonder investerar i dessa megatrender. De främjar också förändring och är en del av lösningen mot en mer hållbar värld.

Dessvärre så har ingen lösning på kriget i Ukraina blivit verklighet under april månad. Nu börjar också bristen på råvaror som behövs i världen göra sig mer och mer märkbar. Den nya geopolitiska situationen driver på en ”deglobalisering” som å sena sidan kommer att skapa tryggare leveranser i framtiden, men som å andra sidan kommer att bli klart mycket dyrare. Globaliseringen under de senaste 30-40 åren har varit en starkt deflatorisk kraft som nu kommer vända och ge trend av ökat inflationstryck istället.

Förutom den monetära inflationen som centralbanker skapat under de senaste 14 åren så kommer nu även tre andra starka krafter att driva på dagens inflationstrend: dyrare produktion, fler människor på jorden som nått en högre levnadsstandard, och en medelklass i Asien med växande köpkraft som konkurrerar i världsmarknaden om samma råvaror/livsmedel/produkter och tjänster.

Börserna har reagerat surt på denna nya miljö och vissa tidigare övervärderade sektorer har tagit mycket stryk. Många index/branscher ligger efter årets fyra första månader runt -20%. Börsen ogillar osäkerhet. Talet om hur många gånger man nu skall höja räntan och till vilka nivåer har verkligen skapat nervositet i marknaden. Det hade varit mycket tydligare om man i stället visade omedelbar handlingskraft följt av en tydlig vision för hur vi bygger upp en sund ekonomi.

En reflektion nu när även den annars så stabila obligationsmarknaden och dess fonder inte bara är oattraktiva utan också givit negativ avkastning med upp emot -10% i år, så påvisar konstruktionen av AuAg Precious Green att den verkligen ligger rätt i tiden.

Denna månaden har vi börjat passportera AuAg Silver Bullet och AuAg Precious Green till Tyskland som vårt första land utanför Norden! AuAg Gold Mining ETF finns redan på alla stora börser i Europa.

Glöm inte att hålla utkik i vårt Kunskapscenter där du hittar alla nya artiklar, videos och poddar som vi medverkat i. Självklart finns även det vi publicerat tidigare också sparat där - om du missat något.

Fonderna

Klicka på länkarna nedan för att komma till respektive fondsida. Där kan du hitta mer information såsom: de uppdaterade fondbladen (under "Dokument"), hur man investerar, samt graf och innehavens senaste kurser.

• AuAg Silver Bullet

• AuAg Precious Green

• AuAg Gold Mining ETF

Highlights

• Det är nu tydligt att centralbanker känner sig tvingade till att försöka lösa de problem som man själva har bidragit till att skapa. Inflationen har redan nått historiskt höga nivåer och då särskilt i relation till räntan på bankkontot. Det pratas nu om många kommande räntehöjningar och flera centralbanker har nu också påbörjat processen med den första höjningen över 0%.

• Vi bevittnar nu också en ökad medvetenhet om att ”räntan att betala” är en funktion av räntenivån och skuldnivån. Just skuldnivån i världen är det stora problemet. Den är nämligen mer än dubbelt så stor nu jämfört med 2008 när systemet var på väg att krascha på grund av just en skuldkris. Då löste man inte det underliggande problemet med de för stora skulderna. I stället tryckte man in likviditet i systemet och skapade därmed ännu mer krediter och skulder. Lägg till kraftigt sänkta räntor och man fick hjulen att snurra igång igen.

• Guld gick under månaden ner i USD (-2,1%) men upp i EUR (+2,8%) och i SEK (+2,5%). Det är viktigt att se priset/värdeförändringen på guld i den valuta som man har i det land man bor. Guld satte nytt all-time-high i både SEK och EUR så sent som i förra månaden.

Outlook

• För de kortsiktiga rörelserna i ädelmetaller är positioneringarna på den amerikanska råvarubörsen COMEX viktig. Förra månaden var den inte så bra då stora banker, de så kallade “commercials”, hade ökat sina korta positioner. Nu under den senaste priskorrigeringen har mindre kunder sålt och commercials istället köpt. Detta gör att vi nu går mot en mer och mer bullish (positiv) COMEX positionering.

• Marknaden är ofta orolig inför kommande FED möte och just oron skapar ett svagare läge för både börser och ädelmetaller. Guld har historiskt gått starkt i räntehöjningscykler, men svagt just perioden innan själva höjningarna. Tradingfrasen ”köp ryktet och sälj nyheten” visar sig ofta stämma. Nu har alla köpt dollar och när alla sitter på samma sida av båten så blir nästa riktning sannolikt den omvända. Detta gör att vi förväntar oss att nedåttrycket på guld i USD försvinner efter det att räntehöjningen väl är kommunicerad.

Grundämnena

Det behövs 22 olika metaller och grundämnen till vindturbiner och solpaneler. Dessa skapar grön energi som är helt avgörande för att vi ska kunna lyckas med den gröna omställningen. Nedan är alla 22 sorterade efter hur stor andel av världsproduktionen av respektive ämne som behövs till vindkraft och solenergi. De sex första är också de metaller som är mest kritiska i relation till den årliga produktionskapaciteten i världen.

Neodym, Terbium, Indium, Dysprosium, Praseodym, Silver

Tellur, Gallium, Bly, Selen, Kisel, Molybden, Zink, Koppar, Nickel, Stål och järn, Krom, Kadmium, Aluminium, Mangan, Tenn, Bor