Kontakt
Månadsbrev

Elements202203

AuAg Månadsbrev

Ny design på vårt månadsbrev och ny hemsida! Efter mycket arbete, som det alltid innebär med att skapa en ny och modern hemsida, så är vi verkligen glada att den är ”live” nu. Den kommer ge oss nya möjligheter att kommunicera och vi hoppas såklart på att ni kommer gilla den. Nu börjar arbetet med att finslipa de saker på hemsidan som vi vill fortsätta utveckla.

Det tragiska kriget i Ukraina har fortsatt under hela mars månad. Med vår syn, där vi gärna vill se en sund värld och ett sund finansiellt system - har krig, men också alla andra dagliga elakheter mellan människor, ingen plats. Vi ser bevittnar nu en nedmontering av globaliseringen. En globalisering som skulle både ena världen samt ge oss öppen och fri handel. När alla länder/regioner behöver klara sig själva och inte längre kan förlita sig på varandra så kommer det sannolikt leda till att allting blir mycket dyrare.

Vi har sedan finanskrisen 2008 - 2009 sett mängden pengar i systemet öka med drygt 200%. Det har lett till kraftig tillgångsinflation - men inte förrän under sommaren 2021 till prisinflation. Att prisinflation har dröjt beror på att farten, d.v.s. omsättningen, på pengar har fallit brant sedan 2008. När den kurvan nu återigen börjar vända uppåt mot historiskt normala nivåer så måste centralbanker minska mängden pengar i systemet snabbt för att inte prisinflationen skall nå ohållbara nivåer. Att minska mängden pengar och höja räntor är dock lättare sagt än gjort, nu när mängden krediter och skulder i världen mer än dubblerats senaste decenniet.

Nu till lite gladare nyheter. Våra fonder har fortsatt att klara sig väl i denna turbulens och ni kan läsa mer om respektive fond och dess avkastning via länkarna nedan.

Nettoinsättningarna från er investerare har fortsatt under mars månad och tillsammans med avkastning lyckades AuAg Silver Bullet växa sig över 1 miljard kronor. En historisk milstolpe som vi verkligen är stolta över och någonting som vi ser som ett bevis på att våra fonder verkligen behövs och uppskattas. Vi bugar och tackar för förtroendet. Självklart är detta bara början på vår gemensamma resa!

Glöm inte att hålla utkik i vårt Kunskapscenter där vi samlar nya och gamla artiklar, videos och poddar som vi medverkat i.

Fonderna

Välj fond nedan för att komma till respektive fondsida. Där kan du bland annat se: fondbladen med uppdaterad avkastning, hur man investerar, samt graf och innehavens senaste kurser.

Highlights

Ukraina har lyckats försvara sitt land väl vilket lett till ett mer utdraget krig än vad som initialt kanske var förväntat. Frågan är hur man kan hitta en lösning som alla parter kan gå med på att acceptera och hitta en återgång till en någorlunda normalt fungerande världsordning igen. Utöver allt mänskligt lidande så visar det sig hur beroende vi är av varandra. Rysk/Ukrainsk ekonomi utgör bara en liten del av den globala ekonomi - men deras andel i kedjan av världens energi, metaller och livsmedel är väldigt stor. Effekten av leveransstörningar har sannolikt bara börjat.

Europa fortsätter att försöka hitta lösningar för en framtida försörjningsmodell av just energi, metaller och livsmedel. Men det är processer som kostar både mycket tid och pengar. Det kommer att krävas kraftigt utökade stimulanser och skuldsättning för att täcka dessa kostnader. I dagsläget så är det omöjligt att ens kunna se vidden av påverkan på det finansiella systemet.

FED höjde i mitten av månaden räntan, dock endast med 0,25%, för att nu ha ett ränteintervall på 0,25%-0,50%. Samtidigt försöker man ”prata” ner inflationstrycket genom att kommunicera att man skall höja räntan lika mycket vid varje av de återstående sex mötena under 2022 vilket då ger ett ränteintervall på 1,75%-2,00%. Det skulle innebära kraftigt ökade lånekostnader tillsammans med ökade levnadskostnader för alla medborgare. Företag, med behov av lånefinansiering och svag ”pricing power” går en tuff och oviss framtid tillmötes.

Vid kriser som handelskrig eller krig så går ofta guldpriset upp pga. dess “safe haven” status som valuta. Som vi brukar kommunicera så korrigeras dock dessa uppgångar oftast ned igen ganska snabbt. Guld gick t.ex. nu under mars tillfälligt upp 8% (USD) för att sen sluta på plus 1,5% (USD). Guldprisets långvariga uppgång baseras i stället på mängden krediter och skulder som skapas i systemet. Kostnaderna för kriget, sanktioner och dess följdeffekter kommer återigen att kräva stimulanser från världens centralbanker, och i samband med det också en ökad skuldsättning genom finanspolitiska åtgärder.

Under månaden noterade guldpriset ett nytt all-time-high i flera valutor såsom euro, yen och svenska kronor.

Outlook

Efter uppgångarna för ädelmetaller i början av mars så har de s.k. commercials ökat sina korta positioner både på COMEX, men framför allt via den icke transparenta OTC-handeln (over-the-counter). Historiskt så är detta kortsiktigt bearish (negativt) för metallpriserna. Samtidigt så närmar vi oss hela tiden dagen då detta inte längre kan fortsätta då det riskerar bankernas överlevnad. När bankerna inte längre tillåts gå kort metallmarknaden så kommer vi se marknadspriser som är väsentligt högre.

Att det kommer krävas mer transparens inom marknadsplatser är tydligt med mars månads Nickel-debacle på LME (London Metal Exchange) i minnet. Det kinesiska bolaget Tsingshan Holding Group hade byggt upp korta positioner i nickel och hade som mest skulder till bankerna på 150 miljarder kronor på sina positioner då priset på en vecka steg med som mest 250%! Den tillfälliga räddningen för bolaget var att bankerna inte hade råd att ta smällen och därmed fick LME att stänga handeln och införa begränsad handel. Det har visat sig att LME bara kunde se 20% av positionerna (och risken), då resten hade gjorts via OTC-handel. Att gå kort fysiska råvaror som är nödvändiga för industrin är ett mycket farligt spel. Så farligt att det helt enkelt inte borde vara tillåtet. Transparens och fri marknadsekonomi är avgörande för ett sunt finansiellt system.

Grundämnena

Allt handlar om deras unika egenskaper. Visste du att dessa metaller är oumbärliga för en dator?

  • Guld - Kretskort, Datorchips (CPU), Kontakter
  • Silver - kretskort, Datorchips, Tangentbordsmembran, Vissa kondensatorer
  • Platina - Hårddiskar, Kretskortskomponenter
  • Palladium - Hårddiskar, Kretskortskomponenter (kondensatorer)
  • Koppar - CPU kylflänsar, Ledningar och kablar, Kretskort, Datorchips
  • Nickel - Kretskortkomponenter
  • Tantal - Kretskortskomponenter (vissa kondensatorer)
  • Kobolt - Hårddiskar
  • Aluminium - Kretskort, Datorchips, Hårddiskar, CPU kylflänsar
  • Tenn - Kretskort, datorchips
  • Zink - Tryckta kretskort
  • Neodymium - Hårddiskar (magneter)
Research Centre

Related insights

Learn more about precious metals and green tech elements in our research centre!

Alternative ways to green your portfolio
Artikel
Alternative ways to green your portfolio

How can investors and their advisers access a range of ESG funds through ETFs? And how do specialist ESG ETFs work in practice?

Dagens Industri - Förvaltaren: Nytt guldrally i korten – ”kostar enormt mycket pengar”
Artikel
Dagens Industri - Förvaltaren: Nytt guldrally i korten – ”kostar enormt mycket pengar”

Kriget i Ukraina har gett bränsle till guldet som i svenska kronor nått nya rekordnivåer.

Inflation protection: Is gold still the best hedge?
Artikel
Inflation protection: Is gold still the best hedge?

Article and webinar on the topic of investing in gold and gold miners in times of high inflation.

Miljardboom för metallfonden: ”Ökning av krediter driver guldpriset uppåt”
Artikel
Miljardboom för metallfonden: ”Ökning av krediter driver guldpriset uppåt”

Efter kraftiga uppgångar på marknaden för ädelmetaller har nu Eric Strands fond AuAg Silver Bullet passerat 1 miljard kronor i förvaltat belopp. Förvaltaren Eric Strand tror att de höga priserna kommer att bestå.

AuAg Graphic
AuAg Graphic