Investering i gull og gullfond ー hvorfor investere i gull

Gull bør være en del av enhver investeringsportefølje. Gulls lave korrelasjon med det brede aksjemarkedet bidrar til høyere risikojustert avkastning i en portefølje som i stor grad består av aksjer og obligasjoner. Historisk har gull også fungert som en effektiv porteføljesikring, både mot usikkerhet/volatilitet i markedet og som en sikring mot inflasjon. For en investor som ønsker å diversifisere og inflasjonssikre sin portefølje, er gull dermed en interessant ressurs å investere i. Investering i gull gir eksponering mot en verdibevarende eiendel som historisk sett har prestert godt i tider med høy pengeinflasjon og når det er bekymring i finansmarkedene.

Hvorfor investere i gullgruveselskaper?

Gullgruveselskaper gir en belånt eksponering mot gull. Gruveselskapet har en tendens til å tjene mer når prisen på gull går opp, og mindre når prisen går ned. Investorer kan få råvareeksponering ved å kjøpe disse aksjene fordi aksjekursen til gruveselskaper er avhengig av prisen på gull. Investeringer i gruveselskaper genererer også utbytte i motsetning til å kjøpe gullbarrer eller smykker.

Lav korrelasjon mellom gull og andre eiendeler

Korrelasjonskoeffisienten er et statistisk mål som brukes til å beskrive den lineære sammenhengen mellom to eiendeler. Og den lave korrelasjonen mellom gull og andre eiendeler er uten tvil dens største styrke.

En lav korrelasjon (nær 0 korrelasjon) mellom gull og en annen eiendel betyr at de beveger seg helt uavhengig av hverandre. Hvis de har en +1-korrelasjon, beveger de seg i samme retning sammen. Når du bygger en investeringsportefølje, vil du ha eiendeler med så lav korrelasjon som mulig (men ikke negativ). Da har du deler i porteføljen som presterer uavhengig av hverandre, noe som gir deg høyere risikojustert avkastning. Gull kan gjøre det bra når aksjemarkedet går dårlig og omvendt. Men begge kan også gå opp og ned samtidig fordi de har en korrelasjon nær 0. I motsatt ende av spekteret når noe er negativt korrelert, beveger det seg i motsatt retning. Korrelasjon -1 betyr at det er en omvendt sammenheng mellom ytelsen til eiendelene, og da får du ingen avkastning i det hele tatt.

Bunnlinjen: du vil ha flere eiendeler i en portefølje med korrelasjonen så nær 0 som mulig, og gulls lave korrelasjon med andre eiendeler er grunnen til at det er en så god byggestein i en portefølje.

Gull spiller en viktig rolle i en portefølje, og derfor kan det være fordelaktig å spare i gull som en del av investeringsstrategien. Det er forskjellige måter å kjøpe gull på som investering:

• Fysisk gull:

Du kan kjøpe den fysiske råvaren og lagre den hjemme, eller på et annet trygt sted.

• ETC-er:

(Exchange Traded Commodities): Ved å kjøpe en ETC eier du fysisk gull og betaler en avgift for å unngå å administrere lagringen selv.

• Derivat:

Investeringsprodukter som følger gullprisen, men hvor du har motpartsrisiko overfor utstederen av produktet.

Aksjer: Aksjekursen til gruveselskaper som utvinner gull, er sterkt knyttet til spotprisen på gull.

• Fond:

Det er forskjellige måter å investere i råvarer på og også forskjellige typer gullfond. Når du investerer i et fond, betaler du et gebyr for at en ekspert (fondsforvalter) skal velge underliggende aktiva som gir eksponering mot gull. Et fond kan inneholde alle alternativene som er oppført ovenfor. Det finnes to typer fond: daglig forvaltet fond som er et aktivt forvaltet fond der en ekspert vurderer beholdningen og rebalanserer med jevne mellomrom, og børsnotert fond som er en sammensetning av verdipapirer som følger en indeks og omsettes som en aksje.

Tilbud og etterspørsel

Det er vanskelig å anslå hvor mye gull som har blitt utvunnet gjennom historien, men ifølge World Gold Council dreier det seg om 205 238 tonn. Det tallet kan sammenlignes med primærproduksjonen av aluminium i USA, som nådde nesten 900 000 tonn i 2021 og overskred 2 millioner tonn i 2012.

Dersom man hadde samlet alt utvunnet gull ville det fått plass i en terning der hver side er 22 meter lang. Den begrensede tilgangen på gull gjør at gullprisen holder seg på et stabilt, høyt nivå.