AuAg Critical Insights | Del 2: Kritiske materialer i en ny geoøkonomisk orden – CRMA og investeringer i et omskiftelig råvaremarked

CRMA i en global geoøkonomisk kontekst

Critical Raw Materials Act (CRMA) er ikke et isolert initiativ. Den er en del av en bredere global utvikling der den tidligere globaliserte handelen med råvarer i økende grad erstattes av mer regionale og politisk styrte systemer, hvor kontroll over forsyningskjeder har blitt et strategisk mål. Ledende økonomier som USA, Japan, Canada, Sør-Korea og Australia fører nå aktive råvarestrategier, der ressursforsyning i økende grad kobles til nasjonal industripolitikk, sikkerhet og strategisk autonomi.

CRMA representerer dermed EU sitt svar på en ny virkelighet der tilgang til strategiske innsatsfaktorer ikke lenger kan tas for gitt, men er underlagt global konkurranse, geopolitisk manøvrering og bevisst økonomisk styring. For eksempel har EU det siste året blitt stadig mer oppmerksom på de strategiske risikoene forbundet med avhengigheten av kinesiske leverandører av sjeldne jordarter – brukt i elbilbatterier, vindturbiner, elektronikk og forsvarsindustrien.

I april 2025 innførte Kina nye reguleringer som sterkt begrenset eksporten av minst syv typer sjeldne jordarter og magnetkomponenter. Som følge av dette falt verdien av disse eksportene med omtrent 75 %, noe som betydde at vesentlig mindre av disse kritiske materialene kunne sendes fra Kina til andre land. Dette forårsaket store forstyrrelser, spesielt for EUs bil- og elektronikkindustri.

I forkant av det kommende EU–Kina-toppmøtet i slutten av juli har Europakommisjonen aktivt etterlyst rettferdig og transparent forvaltning av Kinas eksportlisenssystem for å sikre stabile forsyningskjeder.

Et nytt perspektiv på økonomi og sikkerhet

CRMA er ikke bare et konkret lovverk, men også et tydelig uttrykk for et bredere systemskifte i hvordan EU ser på forholdet mellom økonomi, politikk og sikkerhet. Den nye råvarelogikken som CRMA representerer, gjenspeiles tydelig i EUs strategiske agenda for 2024–2029, der begreper som motstandskraft, kritiske avhengigheter, hyperkonkurranse, sårbarhet og systemrisiko har fått en sentral plass.

Som følge av dette har terminologi tradisjonelt assosiert med forsvar og kriseberedskap blitt en integrert del av EUs industripolitiske vokabular. Dette skiftet sender et klart budskap til både borgere og investorer: Verden har endret seg, de gamle reglene gjelder ikke lenger fullt ut, og strategisk kontroll over råvarer, teknologi og produksjon har blitt en nødvendighet snarere enn et valg.

Hva betyr CRMA i praksis?

For å sikre tilgang til de kritiske råvarene som trengs for den grønne, digitale og sikkerhetsrelaterte omstillingen, har EU fastsatt bindende måltall for hvor mye av det strategiske råvarebehovet som må dekkes innen 2030 gjennom ressurser utvunnet, bearbeidet og resirkulert innen unionen:

• Minst 10 % av EUs årlige behov for strategiske råvarer skal dekkes gjennom innenlands utvinning.
• Minst 40 % skal bearbeides innen EU.
• Minst 25 % skal komme fra resirkulerte materialer.
• Høyest 65 % av en strategisk råvare skal komme fra ett enkelt tredjeland.

I tillegg styrker EU sin overvåking av forsyningsrisiko. Blant annet skal det innføres regelmessige stresstester av strategiske forsyningskjeder for å identifisere sårbarheter tidlig. Samtidig må hvert medlemsland utarbeide nasjonale leteplaner for å kartlegge potensielle forekomster på sitt territorium og dermed bidra til unionens mål om økt selvforsyning.

Strategiske prosjekter og partnerskap som nøkkelinstrumenter

For å raskt bygge ny kapasitet og nå målene for 2030, prioriterer CRMA såkalte strategiske prosjekter utpekt av Europakommisjonen. Disse initiativene – med fokus på utvinning, bearbeiding, resirkulering og substitusjon av kritiske råvarer – regnes som av overordnet allmenn interesse. Denne statusen gjør det mulig å prioritere prosjektene foran andre samfunnshensyn i visse tilfeller. Den gir også tilgang til akselererte tillatelsesprosesser og særskilt prioritet i offentlig forvaltning. For eksempel skal tillatelser til utvinningsprosjekter ikke ta mer enn 27 måneder, mens tillatelser for bearbeiding og resirkulering er begrenset til 15 måneder.

Flere strategiske prosjekter er allerede godkjent. Den 25. mars 2025 godkjente Kommisjonen 47 prosjekter innenfor EU, og den 4. juni 2025 ble ytterligere 13 prosjekter utenfor EU godkjent – totalt 60 strategiske prosjekter.

CRMA understreker også betydningen av strategiske partnerskap med tredjeland. Disse partnerskapene er et sentralt virkemiddel for å sikre EUs tilgang til kritiske råvarer og redusere avhengigheten av enkeltleverandører. Gjennom avtaler med blant annet Canada, Ukraina, Namibia, Kasakhstan, Argentina, Chile, Zambia og Den demokratiske republikken Kongo bygger EU langsiktige relasjoner som går ut over ren handel. Disse inkluderer felles investeringer, teknologioverføring og lokal verdiskaping i partnerlandene. Målet er å skape redundans i forsyningskjedene og fremme en bærekraftig og sosialt ansvarlig råvareforsyning på lang sikt.

Hvilke råvarer anses som kritiske ifølge CRMA?

Hvilke materialer som vurderes som kritiske, er ikke statisk. EUs klassifisering gjennomgås og justeres jevnlig i takt med teknologisk utvikling, endrede handelsmønstre og nye geopolitiske realiteter. Materialer som er sentrale i dag, kan miste sin betydning i morgen, samtidig som nye materialer raskt kan bli avgjørende etter hvert som teknologi og den globale maktbalansen endrer seg.

Per i dag omfatter EUs liste 34 kritiske råmaterialer. Disse materialene vurderes å ha stor økonomisk betydning for europeisk industri og samfunnsutvikling, samtidig som tilgangen er forbundet med betydelig forsyningsrisiko. Kort sagt – mangel på disse materialene kan få alvorlige konsekvenser for viktige deler av europeisk produksjon og vekst.

Innenfor denne gruppen har EU særlig løftet frem 16 strategiske råmaterialer. Disse er ikke bare viktige – de er helt essensielle for EUs grønne omstilling, digitale transformasjon, sikkerhetspolitiske utvikling og, i forlengelsen, Europas fremtidige velstand. Etterspørselen etter disse materialene forventes å øke kraftig i løpet av de kommende årene. Samtidig er utvinningen av flere av disse materialene geografisk konsentrert, noe som gjør EUs forsyning sårbar for handelspolitiske begrensninger, geopolitiske spenninger og andre forstyrrelser i de globale leveranskjedene. Det er derfor nettopp disse materialene EUs industripolitiske og geoøkonomiske strategi i økende grad retter seg mot – ikke minst fordi de kan brukes som økonomiske maktmidler i en mer fragmentert og konkurransepreget global verden.

CRMA som investeringslogikk: Nye spilleregler i råvaremarkedet

«CRMA innebærer et strukturelt skifte i råvaremarkedet, der politiske og strategiske faktorer får stadig større betydning.»

Vi ser et økende globalt fokus på mineraler og metaller, hvor disse råvarene i økende grad kobles til industripolitikk, nasjonal sikkerhet og strategisk autonomi. Den grønne omstillingen driver samtidig en strukturell etterspørsel etter mange av disse metallene, mens en fragmentert geopolitisk verden øker risikoen for regionale begrensninger, handelshindringer og sikkerhetspolitisering av råvareforsyningen.

Et økt fokus på innenlandsk produksjon kan også føre til høyere kostnader, noe som igjen kan presse opp prisene på enkelte metaller. Særlig strategiske materialer er utsatt for å bli brukt som politiske verktøy – noe som øker risikoen for plutselige forsyningsforstyrrelser og kraftige prissjokk.

Til sammen skaper disse faktorene et nytt strukturelt investeringsklima for metaller og mineraler som er avgjørende for fremtidens energisystemer, teknologier og samfunnsutvikling.

Vi i AuAg følger utviklingen i de globale råvaremarkedene nøye og tar høyde for at vurderingen av hva som er kritisk og strategisk, endres over tid. Vi vurderer kontinuerlig hvilke metaller som er sentrale i det geopolitiske og teknologiske landskapet, og tilbyr målrettet eksponering mot dette voksende og langsiktig strategiske markedet.

Gjennom en aktiv og global investeringsstrategi tilpasser AuAg porteføljen for å gripe muligheter innen kritiske materialer – også utover dagens definisjoner i CRMA. I en raskt skiftende geoøkonomisk virkelighet blir evnen til å forstå og navigere endringer i råvaremarkedet en avgjørende konkurransefordel.

AuAg Essential Metals følger, analyserer og investerer aktivt i den nye råvarelogikken – der fleksibilitet og innsikt i den skiftende globale orden er nøkkelen til langsiktig suksess.

Av AuAg Fondene

Referanser

European Commission. (n.d.). Critical raw materials act. Retrieved June 2025, from: Single Market Economy

European Council. (2024). *The European Union's Strategic Agenda 2024–2029: *Consilium

Hool, A., Helbig, C., & Wierink, G. (2024). Challenges and opportunities of the European Critical Raw Materials Act. Mineral Economics, 37(3), 661–668: DOI

Reuters. (2025, June 4). Some European auto supplier plants shut down after China's rare earth curbs. Reuters.

Reuters. (2025, July 2). EU presses China on rare earths and Ukraine war ahead of summit. Reuters.

Transport & Environment. (2023). EU strategic partnerships: How to shape secure, diverse and sustainable trade in critical minerals. [Briefing].