Finansavisen Börsmorgon | "Guldpriset tickar uppåt: det här driver guld- och silvermarknaden nu"

I den här intervjun med Finansavisen talar Eric Strand, förvaltare på AuAg Funds, om guld- och silvermarknaden efter den korrigering som pågick i fem månader under våren.

Marknaden har läst den amerikanska räntan fel. Inflationen kommer främst från stigande kostnader och inte från en överhettad ekonomi, och det är inte något som räntehöjningar kan åtgärda — samtidigt gör en statsskuld av den här storleken att varje år med höga räntor märkbart ökar vad USA betalar i räntekostnader. Lägre långräntor skulle lindra det, men den långa räntan sätts av dem som är villiga att köpa statsobligationer, och de utländska centralbanker som tidigare tog en stor del av utbudet köper mindre.

Då återstår att centralbanken själv fyller luckan med nytryckta pengar (kvantitativa lättnader) vilket pressar ner de långa räntorna på dollarns bekostnad. Guld prissätts i dollar, och till skillnad från en valuta kan ingen skapa mer av det efter behag, vilket är skälet till att metallen tilldrar sig intresse i ett sådant läge — vid en tidpunkt då investerare äger betydligt mindre guld än under tidigare decennier, obligationer ger lite och uppgången på aktiemarknaden vilar på ett fåtal stora bolag.

Valuable Insights:

• Industrin står i dag för omkring 55 procent av silverefterfrågan, upp från 50 procent. (driven av elektrifiering, datacenter och försvarsindustri) Silver leder både elektricitet och värme bättre än någon annan metall.
• En bil innehåller bara 30–40 gram silver men kan inte byggas utan dem, och när en råvara är en försumbar del av slutpriset men en förutsättning för produktionen har industrin starka skäl att fortsätta betala i stället för att stanna banden.
• Guldproduktionen växer med ungefär en procent per år, vilket ger de stora köparnas beteende ovanligt stor tyngd — och centralbankerna har den senaste tiden lagt fler dollar på guld samtidigt som de köpt färre ton.