Gruvbolagen
För att inte missa den kraftiga utvecklingen i guldpriset finns det en andra chans att vara med, detta genom att investera i guldgruvbolagen. Historisk sett så har bolagen aldrig varit så lågt värderade på 40 år som de är nu (som man kan se i grafen nedan). Det betyder också att uppgångarna vi sett sedan ett år tillbaka bara är början på den långa resan vi har framför oss.
)
Vi väntar dessutom på resultaten som kommer rapporteras successivt under februari. Bolag som Agnico Eagle Mines har visat mycket positiva kassaflöden och det är med spänning vi ser om deras och hela sektorns resultat kan få större institutionella investerare att börja allokera kapital mot sektorn igen. När det sker så kommer det driva kurserna på ett sätt som vi inte varit med om på länge.
)
AuAg Makro - Monetär Inflation
Under månaden noterade vi ett verkligt fenomen. Den nylanserade ”TrumpCoin” (och även ”MelaniaCoin”) som över en helg nådde fantasi-värderingar i pris. Något som gjorde Donald Trump till en av de rikaste i världen, på pappret, eller på skärmen kanske man skall säga. Nu har priset kommit ner -75%, men det är fortfarande skrämmande att dessa coins skapar virtuella värden, som så länge de anses vara värda något, ökar mängden pengarenheter i systemet. Det blir som en ytterligare sedelpress utöver centralbankerna.
Vem ska betala kalaset för framtiden är frågan? Vi har många skatter. Inkomstskatt, Arbetsgivaravgift/skatt, Omsättningsskatt, Fastighetsskatt, Reavinstskatt, Ränteskatt, ISK (KF) schablon-skatt, Tullimport/skatt, Bolagsskatt, Inflation/skatt, osv… Mest populistiskt är det att låta ”andra” än väljarna betala skatten, så det är inte konstigt att tariffer (importskatt) kommer upp som ett framtidsalternativ. Hade man sett världen, vår planet, som ett land så hade man snabbt förstått att alla populistiska alternativ där någon annan ska betala för miserabelt skötta finanser är en dålig väg. Vi tror dock att detta är en stark trend och som också gör det lättare, på pappret, för länder att gasa på med fler stimulanser.
Nu startar även länder som har stora statsskulder ”statliga förmögenhetsfonder”. Att länder som har en statskuld under 30% av BNP gör det är en sak, men när länder som USA med över 120% startar en sådan fond börjar man undra vad det är för pengar som ska hamna i den ”statliga förmögenhetsfonden”. Nytrycka kanske?
AuAg Makro - Elektrifieringen
Vid det senaste COP-klimatmötet, anordnat av FN, undertecknade mer än 25 av världens mest inflytelserika länder ett avtal om att tredubbla den globala kärnkraftskapaciteten inom de närmaste 20 till 30 åren. Satsningen syftar till att minska beroendet av fossila bränslen.
Med en global efterfrågan på mer el, driven av teknisk utveckling och elektrifiering, verkar kärnkraften ha fått en renässans. En sak är klar – kärnkraften återvänder som en central del av den globala energiförsörjningen.
Månadens AuAg-fond
AuAg Silver Bullet hade åter en stark månad och letade sig in bland top 10 av alla fonder i Sverige för månaden. Under januari adderade vi även 4 mindre bolag som vi hoppas ska kunna växa successivt. Deras vikt i fonden är idag låg och sammanlagt endast 2% av fonden.
Anledningen att vi nu adderar dessa mindre bolag och även ökar exponeringen mot fysiskt silver (råvaran) från 1-2% till 4-5% är att det sker flera uppköp inom sektorn. First Majestic köpte nyligen Gatos (2%) och snart försvinner även SilverCrest (4%) där Coeur är köparen. Vi behöver successivt addera nya innehav och ändra vissa målvikter i fonden då vi inte bara kan öka vikten i det köpande bolaget. First Majestic skulle annars väga 8% + 2% = 10% och vi vill inte ha högre målvikt än 8% för något innehav i portföljen. På samma sätt så skulle Coeur efter köpet av SilverCrest väga 8% och i det fallet skulle vi ha för många bolag som väger över 5%.
Allt detta görs för att följa våra egna målvikter för portföljen, men också för att följa de regler som gäller för UCITS-fonder. UCITS-fonder är den för investerare tryggaste formen av fondkonstruktion och har också de tuffaste reglerna att följa för förvaltarna och fondbolagen. Samtliga innehav i fonden och deras målvikt kan du se under ”Innehav” på våran hemsida.
)
)
)
)
)
)
)
)
)
