Finansavisen | Gullprisen vil fly til nye høyder

For å presse ned de lange rentene har det amerikanske finansdepartementet kjøpt tilbake sine egne lange statsobligasjoner – med penger som allerede er i omløp. Til Finansavisen forklarer Eric Strand, ansvarlig forvalter i AuAg-fondene, hva som endrer seg dersom sentralbankene overtar oppgaven: kvantitative lettelser betales med nyskapte sentralbankreserver, og den monetære basen vokser i takt med hver obligasjon som kjøpes.

Han mener sannsynligheten for det øker, og at Federal Reserve kommer på banen før Den europeiske sentralbanken. Det samme presset finnes i store deler av den vestlige verden og i Japan, og de lange rentene har steget mest der statsfinansene er svakest – Frankrike, Japan, USA og Storbritannia.

Valuable insights

• Finansdepartementets tilbakekjøp og sentralbankens kvantitative lettelser er begge kjøp av statsobligasjoner – bare det siste betales med penger som ikke fantes før.
• Rundt 200 milliarder dollar i tiårige amerikanske statsobligasjoner omsettes hver dag, og det er mot dette målet finansdepartementets egne tilbakekjøp er vurdert som for små.