Finansavisen Börsmorgon | Finansavisen Børsmorgen: Gull- og sølvfond til ny all-time high

I dette intervjuet med Finansavisen snakker Eric Strand, forvalter i AuAg Funds, om gull- og sølvmarkedet etter korreksjonen som varte i fem måneder gjennom våren.

Markedet har lest den amerikanske renten feil. Inflasjonen kommer først og fremst fra stigende kostnader og ikke fra en overopphetet økonomi, og det er ikke noe renteøkninger kan gjøre noe med — samtidig gjør en statsgjeld av denne størrelsen at hvert år med høye renter merkbart øker det USA betaler i rentekostnader. Lavere langrenter ville lette på det, men den lange renten settes av dem som er villige til å kjøpe statsobligasjoner, og de utenlandske sentralbankene som tidligere tok en stor del av tilbudet, kjøper mindre.

Da står sentralbanken selv igjen med å fylle hullet med nytrykte penger (kvantitative lettelser) noe som presser de lange rentene ned på dollarens bekostning. Gull prises i dollar, og til forskjell fra en valuta kan ingen lage mer av det etter eget ønske, og det er derfor metallet tiltrekker seg interesse i en slik situasjon — på et tidspunkt der investorer eier langt mindre gull enn i tidligere tiår, obligasjoner gir lite, og oppgangen i aksjemarkedet hviler på et fåtall store selskaper.

Valuable Insights:

• Industrien står i dag for rundt 55 prosent av sølvetterspørselen, opp fra 50 prosent, drevet av elektrifisering, datasentre og forsvarsindustri — sølv leder både elektrisitet og varme bedre enn noe annet metall.
• En bil inneholder bare 30–40 gram sølv, men kan ikke bygges uten dem, og når en råvare er en ubetydelig del av sluttprisen men en forutsetning for produksjonen, har industrien sterke grunner til å fortsette å betale framfor å stanse båndene.
• Gullproduksjonen vokser med om lag én prosent i året, noe som gir de store kjøpernes adferd uvanlig stor vekt — og sentralbankene har den siste tiden brukt flere dollar på gull samtidig som de har kjøpt færre tonn.